Avkastningskrav og utbyttepolitikk inngår
som et viktig ledd i den samlede eieroppfølgingen av statlige selskaper
og er viktige styringsredskaper for staten.
Samferdselsdepartementet vil fastsette et avkastningskrav
for Posten basert på kapitalverdimodellen, jf. pkt. 6.2
i meldingen.
Samferdselsdepartementet foreslår med
utgangspunkt i dagens rentenivå og en vurdering av den
selskapsspesifikke risikoen som er knyttet til Postens virksomhet,
at det fastsettes krav om en egenkapitalavkastning på 9,2
pst. i planperioden. Det fastsatte avkastningskravet vil formidle
statens oppfatning av hvilken avkastning selskapet minimum bør
ha på sin egenkapital for at lønnsomheten skal
være tilfredsstillende. Avkastningen vil for øvrig,
i den grad dette er mulig, måtte vurderes opp mot avkastningen
i selskaper som driver sammenlignbar virksomhet.
Departementet legger til grunn at det vil være
nødvendig med eksterne verdivurderinger av selskapets kapital
som grunnlag for å få et mest mulig korrekt bilde
av selskapets reelle verdier, og derved for måling av avkastningen.
Departementet legger i utgangspunktet til grunn at eksterne verdivurderinger
bør gjøres med 2-4 års mellomrom.
Ut fra en vurdering av selskapets situasjon
ser styret det som et mål å bygge opp egenkapitalen
slik at selskapet får en egenkapitalandel i forhold til
sysselsatt kapital på 40 pst. innen år 2001. Etter
styrets vurdering bør egenkapitalen økes gjennom
tilbakeholdt overskudd ved at det ikke utbetales utbytte før
målsettingen om en egenkapitalandel på 40 pst.
er oppfylt. Per 31. desember 1997 var egenkapitalandelen 27,8 pst.
når kassehold for Postbanken er fratrukket.
Samferdselsdepartementet er ikke enig i styrets
vurdering om at det ikke bør utbetales utbytte før
målsettingen om en bestemt egenkapitalandel er oppfylt.
Departementet legger samtidig til grunn at Samferdselsdepartementet,
som ansvarlig eier av Posten, til enhver tid vil måtte
vurdere selskapets egenkapitalsituasjon, herunder egenkapitalens
størrelse og sammensetning.
Samferdselsdepartementet ser det som viktig å sikre Posten
en finansiell fleksibilitet som gjør konsernet i stand
til å tilpasse seg endringer i markedssituasjonen og til å gjennomføre
nødvendige omstillinger for å sikre en rasjonell
og effektiv drift på noe lengre sikt. Samferdselsdepartementet
vil foreslå at man for planperioden 1998-2000 legger til
grunn en utbyttepolitikk med krav om en utbytteutbetaling tilsvarende
30 pst. av overskuddet etter skatt.
Hvor stort utbytte staten som eier bør
ta ut av de selskapene den eier, vil generelt avhenge av det enkelte selskaps
situasjon og den strategi eieren har etablert for selskapet.
Komiteens flertall, medlemmene
fra Fremskrittspartiet, Kristelig Folkeparti, Høyre, Senterpartiet
og Venstre, vil uttrykke støtte til departementets
syn på utbyttepolitikken for Posten og kan ikke støtte
at staten skal frasi seg retten til utbytte før egenkapitalprosenten
har nådd 40.
Komiteens medlemmer fra Arbeiderpartiet
og Sosialistisk Venstreparti vil understreke viktigheten
av at Posten har forutsigbarhet i sine rammebetingelser, bl.a. i
sin utbyttepolitikk.