Virksomhet knyttet til varederivater er i dag ikke lovregulert.
Virksomhet med finansielle derivater regulert i verdipapirhandelloven
som har som formål å legge til rette for «sikker,
ordnet og effektiv handel» med finansielle instrumenter.
Verdipapirhandelloven inneholder blant annet generelle handelsregler,
herunder forbud mot innsidehandel, regler om taushetsplikt, regler
om oppgjørssentral, krav til tillatelse for å yte
investeringstjenester, virksomhetsregler for verdipapirforetak og
regler om motregning. Varederivater faller utenfor definisjonen
av finansielle instrumenter i verdipapirhandelloven § 1-2
annet ledd.
Omsetning av varer i det norske spotmarkedet (dvs. et marked
der en vare kjøpes eller selges med umiddelbar levering)
er normalt ikke underlagt særregulering, men underlagt
vanlige regler som gjelder for handel, som blant annet avtaleloven,
kjøpsloven og konkurranseloven. Handel med fysisk kraft
i Norge er regulert av energiloven av 29. juni 1990 nr.
50.
Nord Pool ASA organiserer i dag et fysisk spotmarked (Elspot),
og har utarbeidet et detaljert avtale- og regelverk for de aktørene
som handler i dette markedet. Nord Pool organiserer også et
finansielt marked for kraftderivater (Eltermin) som ikke er regulert. Utenom
Nord Pool handles kraft og kraftderivater ved at avtalen inngås
mellom partene. I Norge finnes det ikke organiserte markedsplasser
for andre varederivater enn kraftderivater.
Det følger av EØS-reglene som svarer til rådsdirektiv
10. mai 1993 om investeringstjenester (93/22/EØF)
at det stilles offentligrettslige krav til foretak som yter investeringstjenester
knyttet til finansielle instrumenter. Direktivet gjelder imidlertid
ikke investeringstjenester som ytes i tilknytning til varederivater.
Disse reglene er imidlertid til vurdering i EU-kommisjonen, jf.
omtale i kap. 7 i proposisjonen.
I den grad kredittinstitusjoner (banker) og verdipapirforetak
driver virksomhet i tilknytning til varederivater, vil de være
underlagt særskilte kapitaldekningsregler etter EØS-regler
som svarer til rådsdirektiv 93/6/EØF
(kapitaldekningsdirektivet).
En kort oversikt over rettslige forhold i Danmark, Sverige, Finland
og Storbritannia er gitt i avsnitt 3.2.2 i proposisjonen.