Som beskrevet i avsnitt 2.4 i meldingen inngår aksjeinvesteringer
i noterte eiendomsselskaper i investeringsuniverset til både SPUs
aksjeportefølje og eiendomsportefølje. Ved utgangen av 2012 var
det kun aksjeporteføljen som hadde investeringer i noterte eiendomsselskaper.
Totalt utgjorde eiendomsselskaper 3,5 pst. av
aksjeporteføljens referanseindeks i januar 2013. Hoveddelen av eiendomsselskapene,
om lag 2 pst. av aksjereferansen, er såkalte Real Estate Investment Trusts
(REITs). Dette er selskaper som investerer i og forvalter fast eiendom
eller eiendomslån. Det som skiller REITs fra andre aksjeselskaper
er at de ikke betaler selskapsskatt av den delen av overskuddet som
utbetales til aksjonærene så lenge de opererer innenfor bestemte
krav.
Tall for løpende avkastning av unotert eiendom er
av begrenset kvalitet. I avsnitt 2.4 i meldingen ble det vist til
at det er en nær sammenheng mellom avkastning og risiko for noterte
REITs og unotert eiendom på lang sikt. Analyser av noterte REITs
kan derfor gi nyttig innsikt i de langsiktige avkastningsegenskapene
til både notert og unotert eiendom.
Komiteen tar temaartikkelen
til orientering.